Die geopolitische Instabilität ist heute viel größer als vor 20 Jahren.
Mitte 2006 korrigierten die globalen Märkte deutlich. In den USA fiel der Dow Jones um 4 %, der Nasdaq um etwa 6 % und der S&P 500 um etwa 5 % in einer einzigen Woche. Die europäischen Aktien verzeichneten den größten Rückgang seit Mai 2003, und der FTSE 100 in Großbritannien erlitt den größten Zwei-Tages-Verlust seit drei Jahren. Und dies war nur der Anfang einer Periode schwerer Turbulenzen auf dem globalen Aktienmarkt, die Milliarden von Dollar an Kapital vernichteten. Auf der anderen Seite stieg in diesem Zeitraum in Asien der Hang Seng Index in Hongkong auf Jahressicht um 22 %, der südkoreanische Index um 55 %, die australischen Märkte um 31 % und China um 50 % gegenüber seinem 12-Monats-Tief.
Dann, für den Rest des Jahres, stiegen die Märkte in den USA und weltweit wieder an und fast alle Investoren hatten diese Rückgänge längst vergessen, bis ein historischer Einbruch von 9% an einem Tag an den Märkten in Shanghai einen weltweiten Marktrückgang im ersten Quartal 2007 auslöste (obwohl die Erklärung wirklich nicht so einfach ist).
Als wir den ersten Rückgang im Jahr 2006 sahen, stellten die USA 2 Milliarden Dollar zur Verstärkung ihrer Grenzen bereit, im Irak und in Afghanistan tobten immer noch große Konflikte, und Venezuela hatte den höchsten Lizenzsatz auf Öl von 16,67 % auf 33 % erhöht, nachdem es den Satz im Oktober 2004 nur um 1 % angehoben hatte. In Bolivien folgte Evo Morales dem Beispiel seines Freundes Chavez beim Schutz des nationalen Vermögens und verstaatlichte die Öl- und Gasressourcen seines Landes. Und in Mexiko waren die politischen Unruhen laut Subcomandante Marcos die schlimmsten seit 1994, als Mexiko sich der nächsten Präsidentschaftswahl näherte. Aber es ist nicht das Schlimmste.
Im Iran droht eine nukleare Konfrontation mit Israel und den USA, und in den USA erwarten uns Rekord-Handelsdefizite und ein fallender Dollar.
Trotz der jüngsten Erholung der globalen Märkte denke ich, dass das Schlimmste noch vor uns liegt. Warum? Lesen Sie einfach den Absatz oben. Im Jahr 2007 hat sich im Vergleich zu den oben genannten Punkten nicht viel geändert. Also reagierte ich, indem ich erhebliche Teile des Vermögens meiner Kunden in verschiedene Bereiche verschob, um sie zu schützen. Aber nicht nur zum Schutz, sondern auch, um im Falle weiterer Turbulenzen stark zu profitieren.
Wenn schwere Marktkorrekturen auftreten, ist der größte Fehler, den einzelne Investoren machen, während dieser Marktkorrekturen in Panik zu verkaufen und dann nach einem deutlichen Marktaufschwung wieder einzukaufen. Das ist das Schlimmste, was man tun kann - niedrig verkaufen und hoch kaufen - und doch haben Millionen von Anlegern genau auf diese Weise reagiert. Wenn Sie jedoch hauptsächlich in Europa und den USA investiert sind, müssen Sie Ihr Portfolio jetzt umschichten, da Sie für diese Kurzsichtigkeit bestraft werden, wenn es in der Zukunft zu weiteren größeren Korrekturen kommt, oder wenn sich die aktuelle Korrektur nach einem kleinen Aufschwung in der letzten Woche fortsetzt.
Was sollte ein Anleger also tun?
Als erstes sollte man aufhören, auf die Ratschläge der großen Investmentgesellschaften zu hören. Die Investmentgesellschaften werden Ihnen sagen, dass es unmöglich ist, den Markt zu antizipieren, und dass es besser ist, immer voll investiert zu bleiben. Zunächst einmal: Wenn Sie zurückgehen und meine Blogs der letzten Monate lesen, in denen ich wiederholt davor gewarnt habe, sich auf eine Marktkorrektur vorzubereiten und insbesondere damit zu beginnen, inverse Fonds auf den US-Index zu kaufen, werden Sie wissen, dass es möglich ist, Marktkorrekturen vorherzusagen. Schließlich war ich nicht die einzige Person, die das gesagt hat.
Der Grund, warum die meisten Investmentfirmen Ihnen sagen, dass Marktkorrekturen nicht vorhersehbar sind, ist, dass sie oft nicht auf nicht investierte Vermögenswerte gezahlt werden, und selbst wenn sie es tun, wer will schon Managementgebühren auf Bargeld zahlen? Kürzlich baten mich einige Freunde, ihre Portfolios anzuschauen und ihnen einige Ratschläge zu geben. Was ich gesehen habe, waren überwiegend inländische Portfolios (z. B. wenn der Anleger in den USA lebt, sind fast alle Aktien US-Aktien, wenn der Anleger in Singapur lebt, sind fast alle Aktien aus Singapur, wenn der Anleger in London lebt, sind fast alle Aktien aus Großbritannien usw.) Dies sind die Arten von Portfolios, die in Zukunft wieder bestraft werden.
Ich erinnere mich, 2006 einen Artikel über einen großen Produzenten eines anderen US-Unternehmens gelesen zu haben, der 70 % aller Vermögenswerte seiner Kunden nach China verlagert hat, aber alles über chinesische Investmentfonds. Ich hasse Investmentfonds und die Idee, Investmentfonds für Schwellenländer zu besitzen (aber das ist ein Artikel für ein anderes Mal). Man sollte immer Aktien besitzen, keine Investmentfonds. Investmentfonds sind die Lösung für Faulheit und Sie werden für Ihre Faulheit bestraft. Das ist einfach nicht der Weg, um von diesen schnell wachsenden Märkten zu profitieren. In der Tat bin ich mir ziemlich sicher, dass alle Kundenportfolios dieses Managers stark abgestraft wurden, als die chinesischen Märkte in den letzten zwei Wochen korrigierten.
Wohin sollte Ihr Geld also gehen? Wegen all der politischen Turbulenzen schaue ich mir den Verteidigungssektor an. Und wegen all der geopolitischen Turbulenzen schaue ich mir Edelmetalle an. Angesichts der weltweiten Marktkorrekturen sehe ich natürlich weiterhin Chancen in China, aber auch in Brasilien, Mexiko, Vietnam, Frankreich, Australien, Großbritannien und Kanada. Der beste Schutz in turbulenten Märkten sind aber tatsächlich Sie selbst.
Was ich damit meine?
Der wichtigste Faktor bei der Schaffung von Wohlstand ist zweifellos das Lernen, es selbst zu tun.
Wenn Sie darüber nachdenken, wann hat das letzte Mal ein Freund von Ihnen gesagt: "Mein Finanzberater hat mir während der jüngsten Korrekturen so viel Geld gespart, es ist unglaublich. Alles, was ich hörte, als ich während der Abschwünge in diesen Unternehmen arbeitete, war "jeder meiner Kunden hat dieses Jahr 25% verloren". Dennoch kenne ich viele Einzelanleger, die ihr eigenes Geld verwalten und die diese jüngsten Korrekturen gut überstehen werden.
Um die Wahrheit zu sagen: Der beste Schutz für Ihr Aktienportfolio gegen einen starken Marktrückgang ist Ihr eigenes Gehirn. Finanzberater, die für große Unternehmen arbeiten, haben nicht die Zeit, Ihr Portfolio angemessen vor starken Rückgängen zu schützen, und die Unternehmen, für die sie arbeiten, haben nicht genug Anreize, um Konten vor Marktturbulenzen zu schützen.
Wenn es zu turbulenten Märkten kommt, werden alle Mythen entlarvt, die die globalen Investmentfirmen propagieren. Market Timing ist schlecht, Diversifikation ist schlecht, ausländische Märkte sind riskant, und Asset Allocation, nicht die Auswahl einzelner Aktien, ist wichtig - all diese Mythen erscheinen als das, was sie sind - Mythen. Auch wenn die Shanghaier Märkte an einem Tag um 9% korrigiert haben und ein Teil dieser Verluste kürzlich durch die Markterholung wieder aufgeholt wurde, ist diese Korrektur irrelevant, wenn alle Aktien, die Sie an den chinesischen Märkten gekauft haben, zum Zeitpunkt der Korrektur um 70% bis 100% gestiegen sind.
In turbulenten Zeiten werden Sie feststellen, dass es nicht auf die Diversifikation ankommt, sondern auf die Auswahl der richtigen Einzelaktien in den richtigen Einzelmärkten zur richtigen Zeit. Die meisten Finanzberater werden versuchen, die Verluste zu beschönigen, indem sie sagen, dass die Diversifizierung Ihr Portfolio vor weiteren Verlusten bewahrt hat, aber Tatsache ist, dass Sie immer noch auf anständigen Gewinnen sitzen würden, wenn sie sich auf die richtigen Aktien in den richtigen Anlageklassen in den richtigen Märkten konzentriert hätten, anstatt dass alle Gewinne durch die jüngste FY07-Korrektur zunichte gemacht worden wären. Was ist also der beste Rat, den ich Ihnen geben kann, um Ihre Aktien in turbulenten Zeiten zu schützen? Drei Worte: Do it yourself.
